銀行股年內全線下跌 分析師預計全年業績增速或呈“U”型

繼上年報披露之后,上市銀行的一季報也全部出爐。Wind數據顯示,包括杭州銀行、寧波銀行、貴陽銀行在內的共18家銀行的一季度歸屬母公司股東凈利潤同比增幅超過了10%(詳見表格)。不過,今年銀行板塊在二級市場上的表現則與其業績頗不相稱。截至昨日收盤,銀行板塊年內整體下跌近13%,36只個股盡墨,跌幅最大的青農商行跌逾30%,跌幅最小的中國銀行也下跌6.23%。大眾證券報記者注意到,券商分析師普遍認為銀行一季度業績整體超預期,預計全年業績增速或呈現先走低后回升的“U”型態勢。

18家銀行一季報凈利同比增逾10%

Wind數據顯示,杭州銀行今年一季度歸屬母公司股東的凈利潤同比增長19.26%,增幅在所有銀行中居首;其余增幅較高的銀行還有寧波銀行、貴陽銀行、平安銀行等共18家銀行,增幅均在10%以上。不過,渝農商行的一季度歸屬母公司股東的凈利潤同比增速下滑了6.9%,也是唯一一家同比下滑的銀行。

“公司對自身客群結構進行調整,重點支持上市民企和科技融創、個人經營性小微貸款,科創金融特色鮮明。通過對資負結構優化調整、業績保持平穩高增長,資產質量持續大幅改善?!睂τ诤贾葶y行一季度取得的出色業績,中泰證券銀行業分析師戴志鋒給出了這樣的分析。

長城證券分析師鄒恒超認為銀行股一季度之所以整體能取得超預期業績主要應歸功于一個即時體現和兩個滯后反映?!耙环矫媸且幠T鲩L加快帶來收入的即時體現;另一方面是貸款重定價有滯后性使得降息對息差的影響會延后,資產質量反映實體經濟所受的沖擊也有一定的滯后性?!币虼怂A計二三季度業績增速可能較一季度小幅下行,四季度業績增速在不良壓力消化后略為上行,全年利潤增速可能呈現“U”型走勢。

7家銀行不良貸款率有所回升

從資產質量來看,36家銀行中,僅北京銀行、浙商銀行、中國銀行、渝農商行、長沙銀行、上海銀行、常熟銀行7家銀行的一季度不良貸款率較去年末有所上升,其他29家銀行的這一指標均保持了下滑或者持平的良好態勢。

不過中銀證券銀行業資深分析師勵雅敏指出,一季度行業資產質量總體平穩的主要因素在于監管對受疫情影響的企業、個人開展臨時展期,同時疫情對資產質量的反映也存在滯后性??紤]到疫情影響的不確定性,她預計后續行業的不良率和不良生成率均有抬升?!拔覀兣袛?020年不良生成率較2019年上行15BP左右至1.15%,不良率提升3-5BP?!?/p>

值得一提的是,36家銀行中有26家的不良貸款撥備覆蓋率相比去年末有所提升。有分析師指出,不少銀行基于審慎一季度多提了撥備,或能一定程度緩解二季度不良生成壓力造成的負面影響。

國信證券分析師王劍也認為對2020年凈利潤增速影響最大的是資產質量,對2021年影響最大的則是凈息差。他預計后續銀行整體凈利潤增速將維持在5%左右的低位增長。

考慮到目前銀行板塊估值處于歷史低位,基本面雖有壓力但沒有大幅度下滑,因此維持行業“超配”評級不變,并重點推薦估值極低、盈利穩定的大型國有行,如工商銀行、農業銀行、郵儲銀行等。同時也推薦其他基本面優異的中小銀行,比如寧波銀行、常熟銀行等。

記者 趙琦薇

編輯:newshoo
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