李泓灝:A股韌性凸顯

海外疫情加速蔓延,全球資本市場劇震,A股韌性凸顯,“全球避風港”的配置價值將逐漸顯現,A股有望逐步擺脫外圍市場的情緒影響

李泓灝專欄

海外疫情加速蔓延,全球資本市場劇震,A股韌性凸顯,“全球避風港”的配置價值將逐漸顯現,A股有望逐步擺脫外圍市場的情緒影響,繼續保持在上升通道中震蕩上行。

周三,滬深兩市小幅高開后震蕩走弱,個股呈現普跌態勢,創業板指跌逾2%,板塊輪動加快,熱點持續性較差,僅海南、航運、農業等少數板塊走強。盤面上有幾點現象值得關注:

一、口罩防疫板塊繼續調整。以道恩股份為代表的口罩防疫板塊整體繼續調整,人氣品種道恩股份一度跌停,說明口罩防疫板塊經過持續上漲積累了較多的獲利盤,獲利回吐壓力較為明顯。

二、芯片板塊再度下跌。以晶方科技為代表的芯片板塊經過周二大幅反彈后,周三普遍獲利回吐,多數個股跌幅超過5%,說明作為本輪行情主線的芯片板塊,經過大幅上漲,部分個股出現了估值與業績不相匹配的現象,短期調整壓力仍然較大。

三、新基建板塊劇烈分化。以保變電氣、中通國脈為代表的新基建板塊劇烈分化,雖然保變電氣再度漲停,強勢10連板,但板塊內部分化較為劇烈,部分個股跌幅超過5%,板塊呈現冰火兩重天的態勢。說明新基建板塊經過普漲后,資金采取“去弱留強”的手法,對部分表現弱勢品種逢高獲利了結,對強勢品種持續介入維持市場人氣,導致板塊劇烈分化。

四、市場仍然保持較高活躍度。兩市自然漲停74家,成交量9728億元,雖有減少但仍然交投活躍。說明市場雖然持續震蕩,但仍然有不錯的賺錢效應,市場交投活躍。

消息面上,海外疫情加速蔓延,全球資本市場劇震,A股韌性凸顯。當下中國在疫情控制、基本面預期、政策刺激空間、股票估值水平、匯率方面具有相對明顯的優勢,“全球避風港”的配置價值將逐漸顯現。首先,政策密集出臺,推動國內經濟平穩運行。其次,國內疫情已經明顯控制,目前已進入隔離后的有序復工階段。第三,全球貨幣寬松加碼,中美利差高達173個基點,美元指數暴跌。從歷史統計來看,一旦美元走弱,資金將流入新興市場,一般在美國大幅降息后三個月內,新興市場指數都有比較好的表現。第四,市場流動性充裕。此外,3月23日富時羅素將中國A股的納入因子由15%提升至25%,跟蹤相關指數的被動資金也會增加對A股的配置。

綜上,在外圍市場持續劇烈波動的影響下,壓制了A股部分做多熱情,但市場仍然表現出較強的韌性,口罩疫情、新基建等熱點板塊反復活躍,后市隨著海外疫情加速蔓延,A股在對疫情的強力控制并逐漸進入復工期狀態下,有望逐步擺脫外圍市場的情緒影響,繼續保持在上升通道中震蕩上行。 

(作者為中天證券經紀部業務總監)

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