陳君君:等待企穩擇機布局低位

滬指短期內或依然更具韌性,且兩市成交量能有所減弱,有利于市場充分休整。維持市場短期震蕩的判斷,可參與短線的技術性修復。

陳君君 專欄

滬指上方5日均線壓制明顯,均線再次轉為空頭排列。滬指短期內或依然更具韌性,且兩市成交量能有所減弱,有利于市場充分休整。維持市場短期震蕩的判斷,控制倉位,可參與短線的技術性修復。

本周兩市受到海外的接連沖擊,日內波動明顯加大,整體呈現下跌走勢,風格上低估值及權重板塊相對占優,創業板代表的科技成長股依然受到情緒壓制,且板塊之間輪動速度較快,體現市場情緒相對謹慎,科創板個股也多數下跌。海外市場方面,歐美股指大幅下挫,已進入技術性熊市。

從行業表現來看,多數行業出現下跌,其中有色、紡織服裝及化工板塊出現顯著回調,有色板塊中鋰鈷行業不斷走低,黃金板塊失去避險效用也拖累了有色的表現,紡織服裝及化工板塊受口罩等高位題材股走弱以及原油價格暴跌的影響,電子板塊包括消費電子、半導體等下跌中繼,科技股中僅通信板塊相對強勁,主要受益于新基建主題的發酵。題材表現上,5G建設相關的光纖、網絡規劃板塊十分活躍,海南自貿港概念熱度較高,兩市漲停家數急劇縮減,市場情緒陷入短期冰點。

市場走勢方面,在恐慌情緒下,技術支撐位相對失效,滬指上方5日均線壓制明顯,均線再次轉為空頭排列;創業板指均線持續走弱,或將考驗下方2025點支撐。滬指短期內或依然更具韌性,且兩市成交量能有所減弱,有利于市場充分休整。

市場尚未走出疫情的陰霾又遇到原油價格暴跌的黑天鵝,悲觀情緒進一步蔓延,導致了全球市場的風險傳導,而國內市場由于疫情控制得當和基本面受損相對較小保持了一定的韌性,但波動幅度明顯走闊,反映外圍市場的擾動依然劇烈。

后市來看,原油價格的波動短期受到下周OPEC+減產委員會召開結果及沙特增產計劃實施的影響,中期仍由供需基本面決定,預計一直處于較低價位的情況難以持續,但拐點尚需等待;而全球疫情的防控情況及其對美國經濟的影響,以及國內企業復工、產業鏈受損程度是決定市場走勢的中長期因素。全球疫情的防控情況短期未有明確轉好跡象,但各國已逐步采取了更為嚴厲的防控措施,預計未來一段時間將見到向好的現象,不過短期由于各國管理的松動,確診病例的爬坡或難以結束;國內企業復工率有序提高,且國常會定調全年以穩就業作為重中之重,即將出臺普惠金融及定向降準的措施,在全球央行紛紛采取寬松的貨幣政策環境下,國內貨幣政策邊際寬松可期,但考慮到全球發達經濟體貨幣及財政政策空間均相對有限,對于極端情況下的市場走勢提振作用或不大。

因此,對于未來市場的走勢,我們維持市場短期震蕩的判斷,建議投資者控制倉位,可參與短線的技術性修復,對于具有中期成長邏輯的科技股逢低布局,以新舊基建和銀行藍籌作為防御性配置。

(作者為南京證券研究所副所長)

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