陳君君:短期有望延續上升趨勢

陳君君 專欄

滬指重回2850點上方,突破此前震蕩中樞的下沿,距離60日線仍有一步之遙,創業板指跳空上漲,上方無明顯壓力。市場整體處于上升的趨勢中,如果沒有額外利空,這一趨勢短期有望延續。

兩市前半周表現比較猶豫,指數維持橫盤窄幅震蕩,銀行、地產等藍籌股幾番上攻未能帶動市場回暖,市場的謹慎并未好轉,但從市場V型反轉和兩度沖高可見市場下方具有較強的支撐,而向上突破只是缺乏一個明確的催化劑,在美股大幅反彈后,市場積蓄的做多動能被激發。

從行業板塊表現來看,受一季度業績滑坡和口罩題材走弱的影響,紡織服裝板塊跌幅居前,周期板塊表現依然較差,油價的萎靡不振和下游需求的疲弱使得相關產業依然承壓;銀行、地產及券商等大盤藍籌板塊漲幅居前。電子板塊后半周近乎全面回暖,其中半導體、消費電子公司一季度業績多數超預期,加上板塊超跌的屬性,在風險偏好轉折時期更加具備彈性。題材方面,國家大基金、光刻膠以及TWS概念強勢領漲,科技成長題材全面回暖,短線賺錢效應較好。

市場走勢方面,滬指重回2850點上方,突破此前震蕩中樞的下沿,距離60日線仍有一步之遙,創業板指跳空上漲,上方無明顯壓力,兩市量能小幅放大,MACD紅柱也再次伸長,市場整體處于上升的趨勢中,如果沒有額外利空,這一趨勢短期有望延續。

創業板注冊制的推出引發市場擔憂資金分流,盤中出現短暫的恐慌性拋盤,但北向資金堅定抄底帶動市場快速回升,而之后國常會及政治局常委會政策定調更加積極、原油價格大幅回升、美聯儲利率決議不改寬松論調使得國內外市場風險偏好形成共振,助力市場向上突破。

后市來看,全球新冠肺炎確診病例仍處在高位平臺,歐美疫情存在反復,同時新興市場國家的疫情數據仍在爬坡期,在全球重要經濟體疫情得到基本控制的基礎上,市場對疫情的恐慌情緒延續減弱,且歐美等經濟體逐步啟動復工,對經濟增長的向好預期將繼續演繹,但考慮到歐美復工后可能帶來疫情的二次爆發以及復工不及預期等影響,市場的潛在風險并未完全消失,此外疫情對二季度經濟的影響未充分體現,美聯儲及其他央行維持寬松的流動性環境雖有助于市場情緒向好,但目前美股估值已重回之前的高位,一旦經濟或疫情影響超預期,這樣的估值提升邏輯會遭到考驗。

國內經濟保持復蘇的勢頭,相對而言,A股也會更具韌性,政策的定調和持續落實將有效維護風險偏好的積極,但疫情之下存量博弈為主,市場仍會以結構性的震蕩修復行情為主,建議關注當前仍處于相對低位的可選消費、新舊基建及績優的科技成長股。

(作者為南京證券研究所副所長) 

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