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“美好”碧桂園:領跑者的道與術

2020/4/1 6:40:06      大眾證券報      

【編者按】有道無術,術尚可求,有術無道,止于術?!跋M鐣蛭覀兊拇嬖诙兊酶用篮谩笔堑?,“行穩致遠”為術,有道亦有術的碧桂園近日發布的財報亮點頗多。除了強勁的營收,穩健的財務,豐厚的分紅之外,更能讓投資者看到美好的新型城鎮化前景,更能夠對中國經濟充滿信心。

3月27日,碧桂園(股票代碼:02007.HK)披露2019年年報,截至2019年12月31日,碧桂園共實現歸屬公司股東權益的合同銷售金額約5522億元,同比增長10.03%,繼續領跑行業。

數字闡釋何為領跑者 

報告期內,碧桂園收入、毛利潤、凈利潤等核心盈利指標均表現優異。其中,營業收入同比增長28.2%至4859.1億元,在目前已經發布2019年度業績報告的房企中位居第一。另外,毛利潤同比增長23.6%至1266.4億元;凈利潤同比增長26.1%至612億元;歸屬股東的核心凈利潤同比增長17.6%至401.2億元。

截至報告期末,集團不含增值稅的已售未結轉收入達7158億元,這在很大程度上鎖定了公司未來兩三年時間內業績平穩提升空間。

營收與利潤“雙增”的同時,碧桂園繼續回饋廣大投資者。碧桂園2019全年分紅額約124億元,占本公司股東應占核心凈利潤的31%。

2019年房地產銷售并不火熱,但是碧桂園的銷售數據依然十分“穩健”。碧桂園2019年實現權益銷售金額與權益銷售面積分別增長10%和15.2%。

自2018年7月起,碧桂園僅公布權益銷售數據,不再公布全口徑銷售數據。與全口徑銷售額相比,權益銷售額是企業按項目持股比例應占的銷售額,擠去“水分”后的數據,能更真實地反映房企的經營情況,對行業從業者和投資者更有參考意義。

按照這一統計口徑,與行業中的其他企業對比發現,碧桂園10%的這一增速,仍然超出TOP100房企的平均增速。

據克而瑞數據顯示,TOP100房企權益銷售金額同比增長6.5%,相比2017年的40.5%和2018年的35.1%明顯放緩。以萬科為例,2019年銷售6308.4億元,增長率僅為3.9%。

另外,據第三方監測機構數據顯示,碧桂園2019年的全口徑銷售金額超過7700億元,同樣位居行業第一,同時也是唯一一家超過7000億元的房企。

“希望通過未來9個月的努力來實現全年目標?!睂τ?020年的銷售目標,碧桂園集團總裁莫斌在業績發布會現場表示,2020年的增長目標依然不對外宣布,但對內有要求,已經進行任務分解。

碧桂園集團常務副總裁程光煜程透露,新冠肺炎疫情對公司的主要影響來自兩大方面,一是銷售環節的制約,二是供貨的制約。

“去年一季度供貨在900多億元,今年同期供貨預計只有510多億元,這主要由于工程停建造成影響?!背坦忪媳硎?,為了應對疫情帶來的影響,公司一方面積極安排復工復產,同時也積極開展線上銷售工作。

今年三月份發布的中國上市房企盈利能力Top10榜單,碧桂園盈利能力高居榜首。統計顯示,2019年碧桂園息稅前收入超過97%的候選房企,權益回報率超過91%的房企,歸母凈利潤超過近100%的房企。各項指標幾乎全面領先的碧桂園,無疑成為最具盈利能力的上市房企之一。

低負債、低杠桿,手握數千億元現金

2019年全年,碧桂園集團房地產權益銷售現金回籠約人民幣5301億元,權益銷售回款率高達96%,自2016年起第四次連續在年末實現凈經營現金流為正。截至2019年12月31日,公司賬面擁有現金余額2683.5億元,現金余額占總資產比例高達14.1%。

“凈經營性現金流指標為正,說明企業當期通過經營本身便可實現現金良性循環,不需要依賴外部融資來支撐現金流?!狈治鋈耸空J為,這折射出碧桂園自身強勁的造血功能和穩健的財務風格。

去年,國內房地產企業融資環境趨緊,融資成本明顯上升,但碧桂園整體的杠桿水平處于行業低位。其凈借貸比率僅為46.3%,同比下降3.3個百分點,經營杠桿愈發穩健。截至2019年,碧桂園已連續多年保持了凈借貸比率低于70%,這在國內地產一線軍團中極為罕見。

截至2019年末,集團有息負債總額為3696億元(含銀行及其他借款、優先票據、公司債券和可轉股債券),其中需于一年以內償還的短期有息債務約為1163億元,占總有息負債之31%,公司現金余額對于短期有息債務的覆蓋比例達到2.3倍,呈現穩健的經營狀態。另外,約有3167.9億元銀行授信額度尚未使用,集團運營資金充足,備受評級公司及主要金融機構認可與支持,企業信用評級已連續多年被國際評級機構惠譽評為投資級。

有分析人士表示,在去年房地產調控持續深入、房企融資全面收緊的行業背景下,碧桂園是行業內少有的兼顧規模增長和負債管控的企業之一。

最新研究顯示,2019年上半年,營業收入位居前30名房企的凈負債率均值為104.6%,最大值為230.4%,相較之下,碧桂園的凈負債率也遠低于Top30房企的平均水平。

目前,碧桂園已獲國際權威信用評級機構——惠譽給予投資級的BBB-企業信用評級。而三大國際評級機構的另外兩家——標普及穆迪也分別給予碧桂園BB+及Ba1評級。2019年8月,穆迪又將對碧桂園的展望由 “穩定”調升至“正面”,這反映了穆迪對于碧桂園強勁的執行力、穩健的財務管理的預期。

碧桂園的“美好”之道 

“不忘初心,一路向前?!北坦饒@集團董事局主席楊國強說,“年輕的時候,我過得很艱苦。公司能有今天很不容易。感謝黨和國家,感謝改革開放給我們機會,能為社會進步做一些事情?!?/p>

面對新冠肺炎疫情,碧桂園集團2月13日宣布,在此前捐贈1億元設立首期新冠肺炎疫情基金的基礎上,通過國強公益基金會追加捐贈1億元人民幣,設立二期抗擊新冠肺炎疫情基金。至此,碧桂園捐贈設立的抗擊新冠肺炎疫情基金規模累計已達2億元,以此傾力支持打贏新冠肺炎疫情阻擊戰。作為世界500強企業,碧桂園集團在企業發展壯大的同時主動承擔社會責任。

2019年 7月24日,福布斯發布了中國慈善榜,楊國強及其家族第十一次上榜,并以16.5億元的捐贈額位列當年榜單第2名。碧桂園集團及其創始人楊國強已積極投身扶貧公益事業20余載。1997年,楊國強捐贈100萬元設立了“仲明大學生助學金”,用于資助廣東省20所高校品學兼優的貧困大學生,這也成為碧桂園集團公益事業的起點。

楊國強在內部會議上表示,自1984年創業以來,公司從一個7人的 “小不點”變成今天的碧桂園。2019年碧桂園再次入選《財富》世界500強,排名上升至177位,成為榜單中排名上升最快的企業。喜悅之余,他感恩這個偉大的時代,也感恩每一位走過的同行人。

“我的理解是,慈善事業的真正含義是幫助別人自救,正如中國的一句古話:‘授之以魚,不如授之以漁?!睏顕鴱娞寡?,到今天,我所做的一切都是基于感恩之心。

吃過了太多的苦,也收獲了碧桂園的成長,同時留下了滿腹的感恩之情?,F如今,碧桂園的企業文化中時時刻刻流露出“利他”精神。

“我們要做有良心、有社會責任感的陽光企業”,這是企業的價值觀;“希望社會因我們的存在而變得更加美好”,這是企業的使命;“對人好,對社會好”,這是企業的精神;“做為全世界創造美好生活產品的高科技綜合性企業”,這是企業的戰略愿景。

由點到線再到面,由面再到整體,碧桂園這一“美好”的文化特質在碧桂園人與人之間持續的發展與迭代。最終,這也是碧桂園的立業之道。楊國強就是這個原點。

2020年,是碧桂園集團成立28周年。在征途再啟的新年伊始,楊國強強調:“我們存在的意義和價值在于為社會進步、為人民生活得更好而努力?!彼f,要永遠守法守規,身體力行為社會進步而奮斗,要對得起業主、合作伙伴,對得起社會,只有這樣才會得到社會的認可。

邁入高質量發展關鍵年

有道亦有術。

3月2日,碧桂園以線上云直播的形式召開集團月度管理會議,楊國強通過網絡向碧桂園全體員工在疫情期間的付出和努力表示感謝。楊國強勉勵全體員工,“我們要聽政府的指示,盡我們最大的力量主動參與抗擊疫情的斗爭?!彼瑫r提醒,要跟得上時代的變化,做好準備、及時應對,大家一起努力奮斗。

2月16日起,碧桂園通過國強公益基金會向湖北武漢、鄂州共捐贈了兩批自主研發的集裝箱煲仔飯機器人,免費為當地醫護人員提供24小時煲仔飯配餐服務。這一舉措贏得了社會的大量好評,被譽為“科技助力人類更好應對疫情等重大公共危機”的典型案例。

“機器人餐廳助力疫情防控,這是科技的,也是科學的?!睏顕鴱娬f,“我們生逢一個偉大的時代,從機器人、現代農業、機器人餐廳到‘碧優選’,現在公司已經走上多元化發展的道路,正在奮斗之中。我對未來充滿了憧憬和美好的想象,用科技為人們創造美好的生活!”

在楊國強規劃的藍圖中,博智林自主研發的建筑機器人、造樓機、裝配式工廠,能夠替人完成工地上危險、繁重的工作,解放生產力;現代農業方面,今年將在黑龍江建三江做一萬畝的無人農場實驗,希望未來能走向全世界,幫助解決世界糧食問題;機器人餐廳可以實現餐飲標準化,快捷高效衛生,科學地滿足社會需要;“碧優選”能讓食品安全有保證,豐富、好吃、實惠,還能助力扶貧以及現代農業的發展。

“博智林是多元化業務的發動機?!睏顕鴱娬f,博智林的建筑機器人只是初試牛刀,做成之后,未來還有更多的可能性,拓展到各種不同的業態。

會議上,莫斌也著重強調,“建筑機器人+裝配式”是碧桂園未來的核心競爭力,也是全競提升中最有效的一環,有著至關重要的作用。莫斌提出了新“1+3”、“叢林生態”、“縱向輪崗”、“創造價值”、“優秀的人”五個關鍵詞?!啊?+3’管理思路具體來講,‘1’是經營理念,‘3’是總部精干高效、區域做優做強,項目做一成一。公司會根據這個管理思路進一步做好區域的調整和整合?!彼麖娬{,總部主要負責的同事一定要有一線的經驗,這樣總部才能精干高效?!斑@種縱向輪崗對碧桂園人而言,不是跨專業。優秀的人做什么都優秀,希望這種鍛煉在未來能激活人才,讓組織活力更旺盛,創造更多的價值。否則的話,長久在舒適區里,會像溫水煮青蛙一樣,慢慢喪失斗志?!?/p>

“公司永遠在進步,不同階段有不同的調整。希望所有人都理解,我們在進步中,未來會走向全世界?!睏顕鴱娬f,公司現在很缺優秀的人才,“要建立一個好的體系,能夠發現更多優秀的人,給他們舞臺和機會?!痹跅顕鴱娧壑?,什么樣的人才是優秀的人才呢?“在職業生涯中的每個崗位上都優秀,才是優秀人才?!彼€說,優秀人才要“不甘于平庸,看什么都不順眼?!彼^“看什么都不順眼”,就是對現狀不麻木,總是想著可不可以做得更好。

楊國強說,“碧桂園是一個有理想、有夢想、講道理的地方,是為人類社會進步而努力奮斗的一家高科技企業。我期望,所有的同事都要提升自己的才能,努力去奮斗,讓社會因為我們的存在而變得更加美好?!?/p>

(編輯:gifberg)
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